El IPIM saltó al 3,2% en septiembre empujado por el crudo y dejó a los mayoristas con el acumulado más alto del año

El Índice de Precios Internos al Por Mayor (IPIM) marcó en septiembre un avance del 3,2%, lo que representa una aceleración de 1,1 puntos respecto del 2,1% registrado en agosto, de acuerdo con el informe difundido por el INDEC. Se trata de la variación mensual más alta observada en lo que va de 2026, en un contexto en el que la inflación mayorista venía mostrando una tendencia moderadamente alcista pero contenida. En términos interanual, es decir, comparando con el mismo mes del año anterior, el IPIM acumula una suba del 29,2%, un nivel que mantiene la presión sobre los costos de producción y sobre la formación de precios en las distintas ramas de la economía.

El petróleo crudo, motor principal del salto

El dato que explicó casi la mitad del incremento mensual fue el comportamiento del petróleo crudo y gas, que registró una suba del 15% en septiembre y aportó por sí solo 1,43 puntos porcentuales al resultado general del IPIM. Para dimensionar el fenómeno, basta con comparar con la evolución del mismo rubro en el resto del año: en lo que va de 2026, el petróleo acumula un alza del 77,1%, más de tres veces el ritmo promedio del índice en igual período, que se ubica en 22,8%. Esa brecha entre el crudo y el resto de los bienes mayoristas es la que sostiene la hipótesis de que el salto responde a un factor sectorial concreto y no a una aceleración generalizada de los precios.

El impacto del crudo se vio claramente en el bloque de productos primarios, que reúne materias primas agropecuarias y energéticas. Ese segmento fue el de mayor incremento en el mes, con una suba del 7,9%, y mostró una variación interanual del 44,1%, con un acumulado anual del 38,1%. El comportamiento de los primarios contrastó con el de los productos manufacturados, que subieron 1,9% en septiembre y acumulan 18,7% en 2026, es decir, casi cuatro puntos por debajo del promedio general.

Qué pasó con alimentos y con los importados

• Alimentos y bebidas: subieron 1,7% en septiembre y acumulan 16,3% en 2026, un ritmo menor al del IPIM general y por debajo del 22,8% promedio del índice.
• Productos manufacturados: avance de 1,9% en el mes, dentro de los cuales lideraron textiles (3,5%), impresiones y reproducción de grabaciones (3%) y tabaco (2,8%).
• Productos importados: variación de apenas 0,4% en septiembre, lo que amortiguó el resultado general del IPIM.
• Petróleo crudo y gas: suba de 15% en el mes y 77,1% acumulado en el año, con un aporte de 1,43 puntos al índice general.

Para el lector que mira el dato desde la perspectiva del consumo cotidiano, el número más relevante sigue siendo el de alimentos y bebidas, que subió 1,7% en septiembre y acumula 16,3% en el año. Aunque los precios mayoristas no llegan en forma directa al mostrador ni al ticket de supermercado, funcionan como una señal de tendencia que, con distintos rezagos, se traslada luego a las góndolas y a los servicios asociados a la producción de alimentos. El hecho de que ese rubro crezca a un ritmo menor que el IPIM general sugiere que, al menos en lo que va de 2026, la presión sobre el crudo todavía no se trasladó con la misma intensidad al conjunto de la cadena de alimentos y bebidas.

El comportamiento de los productos importados, que apenas variaron 0,4% en el mes, contribuyó a moderar el resultado general del índice y a evitar que el salto del crudo se tradujera en una suba aún mayor del IPIM. Resta confirmar, hacia los próximos relevamientos del INDEC, si el alza del petróleo crudo se sostendrá en los niveles actuales o comenzará a moderarse, y de qué manera esa trayectoria terminará impactando en el segmento de alimentos y en el resto de los productos manufacturados que aún mostraron variaciones por debajo del promedio general. La pulseada entre el comportamiento del crudo y la evolución del tipo de cambio será, según analistas consultados, una de las variables centrales para anticipar el comportamiento del IPIM en los últimos meses del año.