La economía quedó casi estancada en agosto: el rebote post-julio no llegó y la industria sigue siendo el lastre

La economía argentina prácticamente no recuperó terreno en agosto. El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) que publica el INDEC mostró un alza mensual de apenas 0,1%, luego de que julio cerrara con una baja de 2,9%. Frente a agosto del año anterior, la contracción fue de 1,7%, y la serie tendencia-ciclo no registró variación. Se trató del cuarto mes del año con resultado positivo en términos desestacionalizados, después de enero (0,3%), marzo (2,6%) y junio (0,8%).

En los primeros ocho meses del año, la actividad acumula un alza de 1,2% frente al mismo período de 2025, un número que convive con la fragilidad del arrastre que dejó la caída de julio y con la nula capacidad de reacción en agosto. Vamos a los números: para revertir el retroceso de 2,9% de julio, el EMAE hubiera necesitado un salto mensual cercano a 3%, y en cambio apenas se movió una décima. La distancia entre lo esperado y lo efectivamente registrado es, por sí misma, el dato central del mes.

Cinco sectores crecen, diez caen

El panorama por ramas muestra una economía partida. Cinco de los quince rubros que componen el EMAE crecieron en la comparación interanual, mientras que los diez restantes retrocedieron. Entre los que avanzaron se destacaron Explotación de minas y canteras, con una suba de 11,1%; Electricidad, gas y agua, con 4,3%; y Hoteles y restaurantes, con 3,1%. En conjunto, esos tres rubros aportaron 0,6 puntos porcentuales a la variación interanual del indicador.

• Pesca: -15,7%
• Comercio mayorista, minorista y reparaciones: -3,5%
• Industria manufacturera: -3,2%

Pesca fue el rubro de mayor caída relativa, pero los que más pesaron sobre el resultado general fueron Industria manufacturera y Comercio mayorista, minorista y reparaciones. Entre ambos le restaron 0,9 puntos porcentuales al EMAE, es decir, explican poco más de la mitad de la contracción interanual de 1,7%. Se trata de los dos sectores más dependientes del mercado interno, y por lo tanto los más sensibles al comportamiento del consumo, del poder adquisitivo y del crédito.

“Desde el CEPEC evaluaron el resultado como mucho peor de lo esperado, dado que se anticipaba un rebote más pronunciado tras el derrumbe de julio. La serie desestacionalizada casi no se recuperó y las cifras de julio tampoco tuvieron modificaciones relevantes. Desde ese centro señalaron que la debilidad de la industria y el comercio refleja las dificultades que atraviesan los sectores ligados al mercado interno, con consecuencias sobre la producción, el empleo y los ingresos.”Centro de Estudios para el Cambio (CEPEC)

Si se mira la película completa, la comparación con el mes anterior deja en evidencia que agosto no alcanzó a desactivar la señal de alerta que había encendido julio, y la comparación interanual muestra que la industria manufacturera y el comercio siguen siendo el ancla que impide cualquier recuperación más amplia. El interrogante que deja el cierre de este informe es directo: ¿notará la calle, en los próximos meses, el arrastre de un agosto en el que la economía se movió una décima y la industria cayó 3,2% interanual?