Estimaciones privadas ubican a la inflación de agosto en un rango de 1,4% a 1,9% y anticipan un septiembre sin sobresaltos

El Índice de Precios al Consumidor de agosto habría cerrado en un rango de 1,4% a 1,9%, de acuerdo con las mediciones semanales difundidas por cinco consultoras privadas. Se trata de una desaceleración clara frente al 2,1% registrado en julio, en un escenario donde el rubro de alimentos y bebidas se consolidó como el principal ancla de la moderación. La estimación más baja fue aportada por la Fundación Libertad y Progreso, con 1,4%; seguida por EcoGo con 1,5%, C&T Asesores Económicos con 1,6%, Analytica con 1,7% e Invecq con 1,9%.

Alimentos, el factor que traccionó la baja

En el desglose por capítulos, alimentos y bebidas explicó buena parte de la desaceleración del índice general. La Fundación Libertad y Progreso informó que ese rubro subió 1,1% durante agosto, una variación acotada si se considera su elevado peso dentro de la canasta que mide el INDEC. EcoGo detectó, incluso, un aumento de apenas 0,3% en la última semana del mes, lo que la llevó a recortar su proyección general en 0,1 punto porcentual respecto de la semana previa. Invecq, por su parte, registró una caída de 0,1% en los precios durante la cuarta semana, una señal de menor presión hacia el cierre de agosto.

En el promedio de las últimas cuatro semanas, los productos frescos mostraron comportamientos dispares: las verduras acumularon una suba de 5,6% y las frutas, de 2,6%, mientras que carnes y derivados subieron 0,7% y otros alimentos, 0,9%. Esos incrementos puntuales quedaron por encima del promedio del rubro, aunque no alcanzaron para revertir la tendencia general a la baja que predominó en el resto de los alimentos medidos.

Servicios, combustibles y tipo de cambio: las presiones que se mantienen

• Servicios privados: internet y telefonía celular registran subas superiores al 2% mensual, por encima del índice general y con impacto directo en los rubros de pago recurrente para los hogares.
• Combustibles: el barril de Brent, referencia para el mercado local, cerró la semana pasada en torno a los 95 dólares, por encima de los 90 dólares que YPF había tomado como base para el último ajuste en surtidor, lo que abre la posibilidad de un nuevo aumento en naftas y gasoil.
• Tipo de cambio: la dinámica del dólar aparece entre las variables que los especialistas ubican como sostenes de la presión sobre los precios en los meses siguientes, junto con los servicios y los combustibles.

Ricardo Delgado, de Analytica, proyectó que la inflación transitará entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros en la zona del uno coma. Para septiembre, en línea con el resto de las consultoras, anticipó un resultado similar o levemente superior al de agosto. Sebastián Menescaldi, también consultado por el tema, coincidió en que la tendencia apunta a una inflación mensual estabilizada en ese rango, sin señales de una caída rápida hacia niveles inferiores en el corto plazo.

La lectura en conjunto de las cinco consultoras muestra, así, un cuadro de desaceleración gradual pero sin rupture bruscas. La combinación de un ancla en alimentos, servicios privados con subas por encima del promedio, combustibles sostenidos por la referencia internacional del Brent y la dinámica del tipo de cambio configura un escenario en el que la inflación mensual permanecería en torno a los valores de agosto en los próximos meses. Resta confirmar, no obstante, el dato oficial que publicará el INDEC en las próximas semanas, así como el impacto efectivo que tenga un eventual nuevo ajuste en el precio de los combustibles sobre el índice de septiembre.