Directivos argentinos proyectan una inflación del 31% y un dólar a $1.665 para fin de año, en un relevamiento que muestra precios congelados y cautela en el empleo

Ruben Mamani, Minería y litio. La mayoría de las empresas argentinas que operan en el país no prevé mover sus precios en el corto plazo. Un relevamiento efectuado entre 355 directivos —incluyendo presidentes ejecutivos, gerentes generales y dueños de compañías— arrojó que el 49% de los encuestados mantendrá sus listas sin cambios en los próximos meses, mientras que el 34% proyecta aplicar aumentos y el 17% restante anticipa reducciones.

La fotografía del empleo muestra una conducta similar: el 51% de los consultados conservará su dotación actual, el 26% planea incorporar personal y el 23% prevé realizar recortes. En materia de inversión en activos fijos, el 49% sostiene lo que ya tiene en marcha, el 31% programa incrementos y el 20% evalúa una contracción de su gasto de capital.

Las cifras que esperan los empresarios para diciembre

Para el cierre de 2026, los directivos consultados proyectan una inflación anual promedio del 31%, tres puntos por debajo de lo que estimaban en el período anterior de la encuesta. Se trata de un dato que se inscribe en un proceso de desaceleración que el Instituto Nacional de Estadística y Censos viene registrando mes a mes: la variación interanual de precios alcanzó el 33,5% en agosto, en un calendario que combina el arrastre de la devaluación del peso y la consolidación de expectativas más moderadas.

El tipo de cambio oficial que calculan los empresarios para el 31 de diciembre se ubica en 1.665 pesos por dólar. Con el dólar minorista en torno a 1.535 pesos en el Banco Nación al momento del relevamiento, esa proyección implica una suba cercana al 8% en lo que resta del año, una cifra considerablemente inferior a la inflación que ellos mismos esperan. En la práctica, los directivos consultados apuestan a que el dólar seguirá perdiendo terreno frente a los precios, en un comportamiento que el mercado describe como atraso cambiario relativo.

• El 49% de las empresas no modificará sus listas de precios; el 34% proyecta aumentos y el 17% anticipa bajas.
• El 51% conservará su dotación de personal; el 26% planea sumar trabajadores y el 23% prevé recortes.
• El 49% sostendrá su inversión en activos fijos; el 31% planea aumentarla y el 20% reducirla.
• Los empresarios proyectan una inflación del 31% anual para diciembre y un dólar a 1.665 pesos, frente a un 33,5% interanual registrado por el INDEC en agosto.

El flujo de caja, la principal preocupación

El problema que más inquieta a los empresarios argentinos no es la incertidumbre general del escenario, sino el día a día financiero: el 28% de los directivos consultados señaló los temas vinculados al flujo de caja —rentabilidad y acceso al financiamiento— como su principal dolor de cabeza. Detrás aparecen la incertidumbre económica, mencionada por el 22%, y la suba de los costos de energía, salarios e insumos, señalada por el 20%.

La paradoja del momento queda plasmada en las expectativas de ventas: el 53% de los encuestados espera vender más unidades y el 52% proyecta mayor facturación, pero esos números no se traducen en una mejora del margen empresarial. Solo el 20% de los directivos cree que su rentabilidad aumentará durante el próximo año; el 44% la ve estancada y el 36% anticipa una caída.

El índice de confianza que agrupa las respuestas subió cinco puntos entre enero y junio de 2026, pasando de 89 a 94 unidades, aunque continúa lejos de los 124 puntos que había registrado a fines de 2024. Resta por confirmar cómo se traducirá esa estabilidad de precios y empleo en el consumo cotidiano de los argentinos durante los próximos meses, y en qué medida el atraso cambiario previsto se sostendrá frente a la evolución de las reservas y de la política monetaria en lo que resta del año.